Limetka.pl – Portal Finansowy
GENERAL ELECTRIC+11.000123
SONY INC+125.10
SAMSUNG-25.10
APPLE INC-125.10
MICROSOFT-1.0068
GOOGLE-5.00631
YAHOO-22.244
NASDAQ-25.10
ENVATO+25.10
MET CREATIVE+107.600
TOTAL-0.4350
TOYOTA-0.0007
SIEMENS+0.0069
ASELSAN-1.0015
DOW JONES-140
S&P 500-41
GLOBAL DOW REALTIME-13.42

Fed gołębi dla akcji, jastrzębi dla dolara

Posted on 0

Share this on anywhere you want!

Nie licząc niespodziewanego zawirowania wokół rubla, rzutującego negatywnie na nastroje na giełdach, najważniejszym punktem tego tygodnia było posiedzenie FOMC, którego rezultaty poznaliśmy wczoraj. Zgodnie z oczekiwaniami stopy procentowe pozostały bez zmian, na rekordowo niskich poziomach. Z komunikatu po posiedzeniu znikł natomiast zwrot o utrzymywaniu stóp procentowych na niskich poziomach przez dłuższy okres czasu. Jednak poziom zaostrzenia komunikatu nie jest wcale taki duży – Fed zastąpił ten zwrot stwierdzeniem, że będzie cierpliwie podchodził do podwyższania stóp procentowych. Do tego J. Yellen stwierdziła, że zmiana treści komunikatu to odzwierciedlenie lepszego stanu gospodarki USA, ale nie odzwierciedla zmiany intencji Fed. Można to interpretować jako uwypuklenie, że Fed dalej podchodzi akomodacyjnie do polityki pieniężnej i będzie ja zacieśniał bardzo, bardzo ostrożnie. Pierwsza podwyżka stóp  procentowych dalej oczekiwana jest w połowie roku, a wg Primary Dealers w 2015 r. należy liczyć na co najmniej 2 podwyżki stóp procentowych.

Rynek walutowy i kapitałowy zareagowały na ten komunikat i konferencję w sposób odmienny. Wall Street zanotowała bardzo udaną sesję, ze wzrostem S&P500 powyżej 2%. Z kolei eurodolar jest o ponad 1 figurę niżej niż przed konferencją, próbując bronić poziomu 1,23. Licząc od najwyższego poziomu w tym tygodniu, spadek sięga już 2,5 figury. Jak można tłumaczyć taki rozstrzał? Dla rynku giełdowego dosyć jasne jest, że moment podwyżek nadchodzi, ale jednak jest on jeszcze mocno oddalony. Przed FOMC mieliśmy korektę na parkietach, a teraz widać, że dyskontowała ona nie tylko problem Rosji, ale także usunięcie z komunikatu zwrotu o niskich stopach procentowych utrzymywanych przez dłuższy czas. Został on jednak zastąpiony czymś równoważnym. Z kolei eurodolar był zaskakująco mocny przed posiedzeniem FOMC. Oprócz komunikatu, nawarstwia się jeszcze problem Grecji, gdzie w pierwszej próbie parlament nie zdołał wybrać prezydenta, a kolejne głosowania zaplanowane są na 23 i 29 grudnia. Jeśli dalej będzie polityczny pat, rozgrywane będzie ryzyko przedterminowych wyborów parlamentarnych, w których wygrać może antyeuropejska Syriza. Mimo tych czynników eurodolar walczy o utrzymanie się powyżej 1,23. Złoty natomiast stracił mocno do dolara, przekraczając nawet poziom 3,43. W miarę uspokojenia sytuacji ma jednak potencjał do umocnienia się, gdyż kurs EUR/PLN wzrósł powyżej 4,23, ale raczej w anormalnych warunkach, dlatego powinien on próbować odrabiać tę stratę. Dlatego też na kursie USD/PLN możliwy jest jeszcze powrót na 3,40.

Łukasz Rozbicki

MM Prime TFI S.A.

Dodaj komentarz

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *